深圳新聞網(wǎng)2024年6月28日訊（讀特新聞?dòng)浾?陳曉玲）“一次裁掉兩棟樓”“完美世界不再完美”……臨近暑假，各游戲廠商暑期檔新游密集發(fā)布之際，昔日市值領(lǐng)跑A股游戲板塊的行業(yè)巨頭卻因裁員風(fēng)波股價(jià)跌穿。讀特新聞?dòng)浾呤崂戆l(fā)現(xiàn)，盡管完美世界官方很快做出回應(yīng)，卻難掩此次風(fēng)波背后，市場(chǎng)對(duì)其核心業(yè)務(wù)的盈利能力的隱憂。

市值狂跌350億元

資料顯示，完美世界股份有限公司（簡(jiǎn)稱完美世界），業(yè)務(wù)涵蓋完美世界影視、完美世界游戲和完美世界電競(jìng)?cè)蟀鍓K。2014年12月登陸A股市場(chǎng)。2016年，完美世界曾以392億元總市值、47億元收入領(lǐng)跑A股游戲板塊。旗下?lián)碛小锻昝朗澜纭贰墩D仙》《幻塔》等多款自主研發(fā)的精品游戲，以及《DOTA2》《CS：GO》等熱門引進(jìn)游戲的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。

據(jù)相關(guān)報(bào)道，6月24日，一則關(guān)于“完美世界最大規(guī)模裁員”的消息在網(wǎng)上發(fā)酵，隨即引發(fā)其在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)波動(dòng)。6月25日，完美世界股價(jià)創(chuàng)近10年新低，收盤價(jià)較2020年高點(diǎn)跌80%，于26日有所回暖后，27日再度收跌，市值已縮水至148.6億元，相比高峰期500多億元的市值，目前已蒸發(fā)約350億元。

完美世界游戲官網(wǎng)截圖。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道實(shí)地探訪，完美世界總部大樓部分對(duì)外出租。對(duì)于裁員消息，完美世界方面回應(yīng)稱，“確實(shí)有部分產(chǎn)品表現(xiàn)不及預(yù)期。為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，公司主動(dòng)梳理調(diào)整，采取了包括優(yōu)化資源配置、聚焦核心項(xiàng)目、進(jìn)行必要的人員優(yōu)化，以及辦公空間集約化等一系列解決方案，讓資源更集中在核心優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)上。”

那么，其核心優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)究竟指什么？表現(xiàn)如何？

讀特新聞?dòng)浾邚钠湄?cái)報(bào)數(shù)據(jù)上發(fā)現(xiàn)，完美世界的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括游戲、影視等版塊。2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約77.91億元，同比增長(zhǎng)1.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約4.91億元，同比大幅減少64.31%。其中，游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.69億元，較上年同期下降7.91%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.90億元，較上年同期下降69.21%。同時(shí)，影視業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，該業(yè)務(wù)比重為13.27%，較上年同期上升222.46%。

營(yíng)收結(jié)構(gòu)。圖源：完美世界2023年財(cái)報(bào)

此外，公司近年來(lái)歸母凈利潤(rùn)波動(dòng)較大。2021年至2023年?duì)I收分別為85.18億元、76.7億元、77.91億元。同期，公司歸母凈利潤(rùn)分別為3.69億元、13.77億元、4.91億元。2023年歸母凈利潤(rùn)下滑64.31%。

對(duì)于2023年歸母凈利潤(rùn)的下滑，完美世界在財(cái)報(bào)中解釋稱，“受游戲產(chǎn)品研發(fā)周期影響，公司推出的新游戲較少，數(shù)款在營(yíng)游戲持續(xù)通過(guò)內(nèi)容更新、精細(xì)營(yíng)銷等方式實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)，但受自然生命周期影響，流水相較于2022年有所回落，相應(yīng)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)同比下降?！?/p>

2024年一季度，完美世界實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.29億元，同比下降30.19%，公司歸母凈利潤(rùn)虧損2976.41萬(wàn)元，同比下滑112.33%。同樣是受產(chǎn)品生命周期影響，部分游戲充值自然下滑所致。

兩款重磅新游項(xiàng)目走向成謎

機(jī)構(gòu)分析，存量產(chǎn)品生命周期衰退、新品尚在研發(fā)或測(cè)試中，是完美世界業(yè)績(jī)下滑的主要原因，隨著前期布局的多款在研游戲產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入上線周期，即將開啟新一輪產(chǎn)品周期，有望支撐2024年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：完美世界2023年財(cái)報(bào)

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，完美世界存量產(chǎn)品中的貢獻(xiàn)主力是2016年8月上線的《誅仙》手游和2019年3月上線的《完美世界》手游，而后續(xù)發(fā)布的《新笑傲江湖》手游、《夢(mèng)幻新誅仙》手游以及《幻塔》，則略顯動(dòng)能不足。

結(jié)合七麥數(shù)據(jù)，截至2024年6月25日的近一周時(shí)間， 2021年6月推出的《夢(mèng)幻新誅仙手游》在iOS手游暢銷榜排在50名左右；2021年12月推出的《幻塔》已掉開250名之外；而2024年4月推出的《女神異聞錄：夜幕魅影》，也已掉至135名。這些主力手游的表現(xiàn)，也充分說(shuō)明了完美世界的競(jìng)爭(zhēng)力現(xiàn)狀。

游戲業(yè)務(wù)內(nèi)容矩陣 。圖源：完美世界2023年財(cái)報(bào)

值得注意的是，完美世界2023年財(cái)報(bào)顯示，多款在研發(fā)中新產(chǎn)品在2024年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中，其中就包括此次被傳出要被裁撤的《完美新世界》《一拳超人：世界》。此前，這個(gè)兩款新游均被寄予翻身之望的產(chǎn)品。

完美世界2023年財(cái)報(bào)截圖。

據(jù)此前報(bào)道，完美世界投資者關(guān)系部門相關(guān)人士表示，人員調(diào)整一直在進(jìn)行，且被傳暫停兩個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目仍在研發(fā)。6月27日，讀特新聞通過(guò)致電、郵件等方式向完美世界方面求證亦未獲得有關(guān)回復(fù)。

此外，讀特新聞?dòng)浾吡私獾?，《完美新世界》?019年立項(xiàng)至今已有5年，投入了數(shù)億元的資金，但游戲卻遲遲未能上市。而《一拳超人：世界》雖然已于2023年12月獲得進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)，但至今尚未自國(guó)服上線。今年2月，《一拳超人：世界》在海外多個(gè)國(guó)家和地區(qū)公測(cè)，Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，游戲上線一個(gè)半月后總流水近2000多萬(wàn)元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)覆蓋不了游戲開發(fā)和運(yùn)營(yíng)成本。

對(duì)此，民生證券研報(bào)認(rèn)為，新游產(chǎn)品周期仍是目前游戲板塊最核心的投資思路，新游表現(xiàn)超預(yù)期或推動(dòng)相關(guān)上市公司的價(jià)值重估。

優(yōu)化人員、加碼AI,能否跨越游戲周期？

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，完美世界在職員工總數(shù)為5754人，其中游戲研發(fā)及影視制作人員為4123人。而2021年末時(shí)，其在職員工總數(shù)為6272人，兩年時(shí)間已減少518人。此次人員調(diào)整后，員工總數(shù)將進(jìn)一步驟降。

人員“瘦身”的同時(shí)，完美世界也通過(guò)加大AI技術(shù)的投入增效。據(jù)悉，目前完美世界將AI技術(shù)應(yīng)用于研發(fā)管線中，包括美術(shù)、程序、策劃、運(yùn)營(yíng)、安全、測(cè)試等多個(gè)核心環(huán)節(jié)。涵蓋智能 NPC、智能游戲助手、場(chǎng)景建模、AI 繪畫、AI 劇情、 AI配音等多個(gè)方面，同時(shí)面向不同類型的游戲項(xiàng)目需要，開發(fā)了 D+（Dialogue+工具）、劇情生成、大世 界生成等 AI 開發(fā)工具，協(xié)助研發(fā)團(tuán)隊(duì)搭建 AI 驅(qū)動(dòng)的游戲生產(chǎn)管線。今年3月，旗下端游《誅仙世界》正式接入了英偉達(dá)Audio2Face技術(shù)，借助生成式AI將音頻轉(zhuǎn)為面部動(dòng)畫。年報(bào)顯示，完美世界2023年研發(fā)費(fèi)用達(dá)25.88億，占營(yíng)業(yè)收入的比例為33.22%。

此前年報(bào)中披露的在研產(chǎn)品是否已經(jīng)完成主體工作？而在新的調(diào)整期，此輪人員優(yōu)化是否意味著其AI應(yīng)用已足以支持后續(xù)接續(xù)新產(chǎn)品的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)？截至發(fā)稿，讀特新聞未收到完美世界方面的相關(guān)回應(yīng)。